ESG评级是一种由独立的第三方机构对企业在环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）三个方面表现进行评估的工具，旨在帮助企业了解自身可持续发展表现，并为监管部门、投资者、客户、消费者等利益相关方提供参考框架。目前国内外知名的ESG评级机构包括晨星Sustainalytics、MSCI、S&P标普、CDP、万得Wind等。

晨星Sustainalytics是一家全球领先的环境、社会和治理（ESG）分析、研究和评级公司，成立于1992年，总部位于荷兰。晨星Sustainalytics凭借其独特优势，为企业及其利益相关方提供了关于评估企业ESG风险的重要参考，并着重强调ESG风险对于企业财务实质性的影响。截至目前，已有超过16000家公司被纳入评级中。

A3:晨星Sustainalytics的ESG风险评级分为core框架和comprehensive框架两类，相对在comprehensive框架中，分析师分析占比更高，ESG风险评级报告也会更长。如果框架从comprehensive变更为core，就会出现篇幅更短的情况。

1、ESG风险评级三大模块

晨星Sustainalytics评级由三大模块组成：公司治理与利益相关方治理、实质性ESG议题（MEIs，Material ESG Issues）、系统性ESG议题和特殊议题（黑天鹅）。

在最新版的三个模块中，在原有公司治理的基础上新增了利益相关方治理，该模块主要聚焦公司管理不善的可能风险，没有行业差异性，权重通常为20%；

MEIs模块主要关注企业所属行业商业模式和商业环境的潜在风险，是ESG评价的核心和关键；

系统性ESG议题和特殊议题模块中，系统性ESG议题捕捉巨大事件变化带来的重大风险，事件本质是不可预测的，由系统事件指标（SEI）进行评估。特殊议题是由公司特定事件引起的，不涉及到由行业特征引发的共性问题。

在上述三个模块下，评级会考虑两个维度，风险敞口与风险管理。风险敞口可视为⼀组 ESG 相关因素，这些因素对公司构成潜在经济风险；风险管理可以被视为⼀系列公司的承诺、⾏动和结果，表明公司管理其⾯临的 ESG 风险的能力水平。

2、ESG风险评级得分的计算

评级分数计算的起点是确定风险敞口，下⼀阶段是评估管理层和风险管理的程度，最后阶段是计算未管理的风险。

未管理风险是指公司尚未管理的重⼤ ESG 风险，它包括两种类型的风险：不可控风险以及管理差距。其中，不可控风险是风险敞口与可控风险之间的差距，管理差距是可控风险与已控风险之间的差距。

来源：晨星Sustainalytics

3、ESG风险评级的等级划分

ESG 风险评级由量化分数和风险类别组成。其中，0-10 分为可忽略的风险水平，10-20 分为低风险水平，20-30 分为中等风险水平，30-40 分为高风险水平，40 分以上为严峻风险水平。

来源：晨星Sustainalytics

晨星Sustainalytics作为评估企业ESG风险的评级机构，为企业改善自身ESG管理水平带来了一定的驱动作用，也为企业各利益相关方提供了评估企业可持续相关表现的重要参考。

若您想了解更多关于我们的ESG评级解决方案详情，欢迎随时通过下方联系方式与我们取得联系。

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